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罕见沸腾的银行股，或将成为市场“新宠”?

发布时间： 2023-05-09 17:10:37 来源：鹏华基金

(资料图片)

五一长假之后的首个交易日，A股金融股几乎全线收涨。被股民“嫌弃”多年的金融股，竟也意外迎来了自己的“狂欢节”。遭遇多年的低估值困扰之后，在央企价值重估背景下，金融股无疑成为受益最大的板块之一。

在金融市场中，想必鹏友们也都听说过“金融三剑客”，也就是指市场价值和占股成分较大的银行、证券、保险这三类股票。那今天，小编就和大家重点聊一聊“金融三剑客”中体量最大的银行股。

有人认为银行是万业之母，持仓里配置一点也是应该的。股神巴菲特的历史持仓，银行股就占据了不小的权重。当然，对于大多数股民来说，银行的业务比较复杂，又因其投资逻辑和节奏令人难以把握而不被看好。但无法否认的是，涵盖银行股在内的金融股作为资本市场的催化剂，永远都是大A股不可忽视的节奏点。

近期，以银行为核心的金融股拔地而起，究竟有何利好刺激呢？

众所周知，炒股既要看技术面又要看基本面，那考察银行的基本面，主要从银行的收入创造端，即贷款规模和净息差，以及资产质量两条主线进行分析。贷款规模和净息差决定了银行的绝对收入体量；资产质量则决定了银行收入的可持续性及稳健性，二者相结合，基本能窥探出银行基本面的大致情况。

从贷款规模方面看：后疫情时代，实体经济率先复苏推动企业信贷需求回暖，靠前投放原则下，一季度贷款投放实现“开门红”。3月份以来，人民币存量贷款同比增速出现了较大程度的跃升，这就使得今年的人民币贷款规模的增长还是非常显着。相信信贷未来增速将会呈现更加趋稳的趋势，结构也会进一步优化。

从净息差方面看：未来货币政策的取向是稳健中性和灵活适度，利好银行净息差的企稳回升。所以，在宏观经济向好的情况下，随着资产端收益率的向好和负债端成本压力的缓解，未来银行净息差有望企稳回升。

从资产质量方面看：疫情冲击下实体经济的黑暗时刻已经过去，上市银行整体不良率呈下降趋势，那未来在经济活动逐步回归正轨和居民收入持续改善的过程中，银行资产质量也有望实现改善。

综上所述，在宏观经济修复的大背景下，银行板块基本面未来有着企稳改善的良好基础和预期，叠加现阶段估值的绝对低位和高股息，配置价值更为凸显。但值得注意得是，在实际投资过程中，银行股的表现并不完全与基本面挂钩。所以，投资者在投资银行股时，不仅要着眼于行业基本面，也要注重警惕估值分化。

注：本信息仅用于鹏华基金投资者教育宣传，测试结果仅供参考。本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。我们力求本材料信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任。基金有风险，投资需谨慎。

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